成功调入港股通，好吃不贵的锅圈做对了什么？

3月4日，锅圈食汇(锅圈，02517.hk)正式纳入沪港通和深港通下的港股通股票名单。

从2017年开出第一家门店，到2023年成功登陆港交所主板，锅圈用了短短六年时间。如今，锅圈门店已经遍布全国31个省级行政单位，在几千个居民社区中，承担起了中央厨房的功能。

作为行业领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌，此次锅圈调入港股通名单后，符合资格的境内投资者即可开始买入锅圈港股。此举将进一步提高锅圈的市场关注度，而锅圈自身在产品、供应链等维度的持续探索，则成为其在资本市场站稳脚跟的底牌。

成立六年专注“在家吃饭” 成功闯进万店俱乐部

根据市场调研公司弗若斯特沙利文的数据，按在家吃饭餐食产品的零售额统计，锅圈在中国所有零售商中排名第一。仅2022年，锅圈订单累计超过1亿份。

公开资料显示，截至2023年10月上市前，锅圈在全国范围内共有10025家门店，成为我国餐饮行业在蜜雪冰城、华莱士、绝味食品、正新鸡排与瑞幸咖啡之后，第六个进入万店俱乐部的万店连锁品牌。

锅圈成立于2017年，是一个在家吃饭餐食产品品牌。锅圈最初从火锅食材切入，如今已覆盖火锅、烧烤、卤味、一人食、快手菜、饮品、西餐等多个品类，在售SKU达到710个，一站式为消费者提供产地直达的高性价比食材。

从2019年开始，锅圈在两年时间内完成5轮融资，投资者不乏IDG、天图资本、招银国际资本等知名投资机构。过去几年，锅圈经营业绩始终保持较快增长。2020年—2022年，锅圈营收分别为29.6亿元、39.6亿元和71.7亿元，同比增长33.5%、81.2%，增速大幅加快。

在此基础上，锅圈的利润也保持逐年增长态势，锅圈毛利润分别为3.3亿元、3.6亿元和12.5亿元，并于2022年首次实现盈利，净利润为2.4亿元。在2023年的前四个月里，锅圈维持了盈利的势头，实现了1.2亿元净利润。

锅圈建立的可持续增长模型，是其产品力、标准化和规模化优势的集中体现。

首先，锅圈通过在食材原产地就近设厂，快速加工，保障成品新鲜;其次，随着冷链物流体系的建设，让门店可以打破区域限制，开遍全国，并通过数字化的供应链建设，让存货的损耗降到最低，保障了门店的毛利水平稳定，提升了加盟商的盈利能力。

在品类的选择上，锅圈董事长杨明超认为中国预制菜的发展方向应该是“预制食材”而非“预制成品菜”，所以锅圈预制菜的定位是速烹菜，保留了烟火气，打造“第三场景”，有望成为菜场买菜、外卖、社会餐饮之外的第四种餐食解决方案。

在商业模式上，锅圈的门店深耕社区，不仅方便了社区餐饮，也带动了品牌价值提升。

成立之初，锅圈的业务逻辑是“先建仓后开店”。即以仓库为中心，在距离消费者最近的社区中，每2000—3000户开设一家锅圈社区门店，以保证冷链仓库的快速配送。在一个仓库附近做到饱和，再去开拓其他的区域门店。

运营深化后，锅圈提出“仓店一体”战略，让门店具备零售功能又兼顾周转需求，实现高周转率且无需太多库存。

在“仓店一体”基础上，锅圈进一步提出“一店一铺一库”战略。深入消费末梢的社区门店+囊括锅圈APP、小程序、第三方渠道线上入口的云端店铺+区域中心仓和冷冻前置仓等仓储物流设施。

此外，锅圈采取数字化门店管理体系，运营效率提升，管理门店的成本支出逐步减少。

锅圈终端门店网络又带来了规模效应，形成飞轮效应，产生正向循环。

从田间源头到家庭餐桌 以“下沉力”打造品质服务

“在家吃饭”是一个充满烟火气的赛道，足够下沉才能精准把握不同地域甚至不同社区消费者的品类和口味偏好。而锅圈的“下沉力”主要体现在四个维度。

一是走群众化路线，把门店沉到基层，进入到社区。每家锅圈门店都以服务2000—3000户家庭为客群半径，实现消费者步行5分钟可达，成为“距离近”、“嘴巴近”、“心也近”的“三近”社区店。

二是非常重视县域下沉市场：截至2023年前四个月，超过四成的锅圈门店分布在县级市和乡镇。从分布来看，锅圈门店覆盖的县城已经超过1000个。

三是深入原产地源头挖掘品质食材。锅圈采购团队为了采购食材可以深入源头产地，上可登高山、下可入海，内蒙古大草原的羔羊肉卷、四川的牛毛肚、广东的白对虾等，采购人员溯源食材产地，实地考察工厂。此外，锅圈在全球各地配备专业的买手团队，不断扩大食材版图，囊括北美小八爪、巴西牛肉、印度尼西亚巴沙鱼等。截止当前，锅圈食材版图覆盖全国一百多个城市，全球十余个城市。

四是深耕消费市场趋势，洞察消费需求变化。锅圈从创始团队、公司高管到基层员工都坚持下沉，深入一线洞察市场和消费需求，并通过产品创新提出“在家吃饭”解决方案。在消费端，锅圈持续开发和运营锅圈APP和小程序，并通过第三方线上平台便捷触达用户，提升购物体验，实现了门店与线上会员管理的共通。

正是这种踏实的气质让锅圈得以平稳地穿越周期。2022年，锅圈闭店率只有3%，这在餐饮零售连锁品牌中处于非常好的水平。

筑牢供应链优势 打造难以复刻的万店样本

随着餐饮消费对内需增长的拉动作用日益增强，如何把餐饮店的规模做大，实现跨区域发展并获得纵深市场，提高门店经营效率，是我国近千万家餐饮店面临的共性问题。对餐饮企业而言，高效的供应链是企业实现市场突围的利器，通过加深上游工业化、规模化、标准化程度，则有助于企业转移重资产风险，提高运营效率。

早在2013年经营火锅门店的时候，锅圈创始团队就发现火锅市场上游普遍存在食材供应不规范、采购信息不对称、产品生产不透明等问题。因此他们选择在供应链入局，开创了锅圈食汇品牌。

多年来，从产品生产到物流运输，最后抵达千家万户，强大的供应链支撑了锅圈的高速成长。

在生产制造环节，锅圈自2020年开始先后投资入股了一家工厂，收购建设了3家自有食材生产工厂，专注生产销量最高的三类产品：牛羊肉、丸滑和底料，压低了食材的生产成本，保障了前端食材的供应稳定。

另外，锅圈与266家知名供应商达成深度合作，其中包括数十家上市公司。在合作之余，锅圈借助数字化工具，携手工厂建设透明生产线，打通从食材生产到产品包装的一条龙可视化生产，优化管理效率，提升品控能力。

值得一提的是，锅圈创新发展出“单品单厂”的合作模式，只选择该工厂最核心的品类进行合作，大幅提高单品的生产工艺、品质甚至是创新能力。在这套模式下诞生的“小龙虾大大”、“黑金烤肉”、“巴适黑毛肚”等产品纷纷出圈，已经成为锅圈的爆品。目前，锅圈门店售卖的产品中，95%以上是“锅圈食汇”自有品牌，多数SKU在“单品定制代工”模式下产出。

在物流运输环节，锅圈自建了仓储物流中心，依托专业化的仓储配送，可以快速响应全国多地合作商。仓储、货运、冷链一站式物流运输体系以及高占比的自有品牌商品，让锅圈得以更好地把控供应链质量和商品价格稳定性。而锅圈打造的覆盖“采购—仓储—门店—用户”的全业务链的锅圈云信息中心，则将数字化、智能化能力与供应链管理相结合，进一步提高供应链上下游协同能力。

在当前消费升级的大背景下，随着“在家吃饭”需求的越发旺盛，以及锅圈规模的持续扩大，锅圈探索出的社区餐饮数字化零售的新模式，有望成为一种引领品质生活的新方式。正如董事长杨明超所说：“定位社区央厨，多快好省，好吃不贵，方便实惠，为亿万老百姓提供‘美食智造和美食平权‘的价值!